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老虎证券股票学院： 如何发现和评估一支ETF

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投资时，了解投资对象的情况很重要，ETF投资也是如此。相信很多朋友都意识到了ETF的好处，比如你可以低门槛分散投资，或者投资某个领域、国家或者行业等等。之前我曾经在一篇文章里介绍过ETF交易的一些要点，也介绍过一些投资的信息来源。今天我就把链条往前延伸更详细一点，就是我们如何评价和理解一只ETF，在哪里可以找到相关信息，应该重点关注哪些信息？

首先，如何找到你想知道的ETF？可能有两种情况。比如我知道一只ETF叫HACK，听说投资网络是安全的，但是它的综合信息呢？另一种情况是反过来。我觉得最近网络安全比较火。有没有相关的ETF可以投资？这个时候，最好的工具其实是搜索引擎。由于这类信息以英文为主，推荐操作在Google上。如果你有一个想投资的领域/板块，但不知道有没有对应的ETF投资产品，一般可以通过这个领域的英文关键词+ETF来搜索。有时候，你说因为众所周知的原因不方便使用谷歌，那么其实百度在很多情况下也是可以的，比如下面这些:

你看，我用网络安全这个网络安全的关键词在百度里带ETF，很容易搜出来ETF HACK。

接下来，如何全面了解一只ETF，一个选择是去他们的官网，信息权威，怎么找到它的官网？当然，你也可以去搜索引擎，但是有一个更方便的方法，就是使用我前面介绍的网站:ETFDB.com。去网站，搜索这个ETF，输入相关条款:

接下来的操作很简单，就是点击ETF主页对应的HACK:

这跳转到它的官网，如下图所示:

好了，接下来要重点关注哪些信息？当然是了解这个产品的投资策略和目标，搞清楚是不是你要投资的产品。这真的很重要，否则你可能会在李鬼投资。在中国a股红火的时候，很多人想投资美元账户的a股相关ETF，但是发现有中国的ETF被投资了，却没有仔细去查，去了解。由于中国的a股开放有限，早期的中国主题ETF都投资于香港股市。于是，很多投资者居然投资了港股，至今不解。怎么回事？这种趋势与a股有很大不同。

下面继续介绍HACK作为例子。虽然不同的ETF有不同的官网设计风格，但大部分都有一些内容，甚至有专门的PDF下载介绍投资策略。在HACK中，请注意:

点击教育，你可以看到这个ETF发行商的一些介绍:

好的，你可以看到有两个介绍网络安全投资的背景信息链接。点击它们会有PDF文档，让你了解这家公司专注于网络安全投资和发现ETF产品的原因和策略:

到了这里，我了解了它的策略，但我们常说，要听它说什么，看它做什么。具体投资是否遵循这些策略？最好的检查方法是看位置:

在对应的首页下拉看到前十位的职位，点击下面的一个链接就可以得到所有职位的Excel表格。这时候你可以大致搜索一下这排前面的公司，了解一下他们在江湖上的经营状况。其实总的来说，这些公司确实是网络安全占重要部分的行业内知名公司。

接下来就是了解这个ETF的基本信息。这通常类似于每个ETF的官网:

你首先需要注意的是费用比率，这是一个比率，每天都会从基金的净资产中扣除。一般对于ETF来说，1%以内是可以的，这和标的有关。比如最受欢迎的产品SPY，其普及率非常低，只有0.09%。HACK是一个比较新的热门话题，所以比率明显高很多，达到0.75%。不过如果你特别看好这个话题，费率只是参考。但是有一种情况是可以比较费率的，就是你觉得题材相近的产品基本面差不多，那就选择费率较低的。

说到净资产，看净资产，目前是7.8亿。是中型基金。通常我们尽量选择净资产高、日成交量大的产品，也就是流动性强的产品。在美国的ETF领域，有很多规模只有几百万的小基金。问题是，如果你有大量的资金，你就买不到。但是你钱不多，买了以后可能会遇到流动性问题，以后周转不畅，买卖也会有问题。还有，如果一只ETF的交易量太小，基金公司很可能会把ETF关了，钱也会退给你，但是中间的机会成本还是很烦人的。所以当你看到一个投资风格让你行动的产品，一定要记得评估它的流动性，流动性不足就放弃。

接下来要知道的是价格:

有人说这不仅仅是股价，还有什么可看的？其实我这里说的主要是看它的折扣和溢价。这在过去也有介绍。资产净值是每股净资产，反映了ETF持有的股票的真实价值，而市价是其实际股价。两者的区别在于ETF的折价和溢价。从目前的情况来看，ETF的NAV是30.51，股价是30.55，属于微溢价状态。折价溢价是一只ETF对应领域的人气或信心指数的表现，但也是反向投资安全边际的体现。如前所述，在a股暴跌期间，ASHR投资沪深300的折价一度达到10%，这一方面说明当时投资者对a股极度悲观，另一方面也说明如果你押注a股在此时反弹，有一定的安全支撑空间，因为这个折价太大了。

收益率和收益率曲线也是一只ETF常见的信心，但通常情况下，它是一个结果，它的价值本身未必是你投资决策的很大参考。不是说一只ETF今年涨30%就不涨，跌30%就一定反弹。

但是HACK的主页上缺了一个重要的信息，就是所谓的复合市盈率，就是计算持有股票的市盈率结合持仓比例。这个参考值很大，反映了一个ETF对应领域的估值程度，但是我们可以在ETFDB对应页面看到相关信息:

可以看出，非付费用户虽然看不到排名，但基本上看到26.56的PE值是高估值状态，可以根据自己不同的风险偏好来决定是否投资。

其实除了一些深度评级信息，相关ETF的信息可以在ETFDB、晨星等网站上找到。虽然信息有点滞后，但对于大步走的投资者来说，直接在这些网站上查看上述参数来评估一只ETF也是一个非常方便的选择。

泰格证券认为，股票投资是一种高风险的投资行为，投资者需要在综合分析多种信息的基础上做出投资决策。本文仅向投资者提供投资知识学习资料，不构成任何投资建议。

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