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利率高不能视为否定现金贷的理由

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利率高不能视为否定现金贷的理由-利率,否定,视为,现金,理由,最近,现金贷被推向了风口浪尖,承受重压。4月10日,中国银监会《关于银行业风险防控工作的指导意见》剑指现金贷业务,使之成为众矢之的。主流媒体和舆论一边倒地对其批判,其主要理由集中在:现金贷利率过高,为变相高利贷。这种以利率高为否定现金贷的理由,细究下实则站不住脚。

利率高不能视为否定现金贷的理由

最近,现金贷款被推到了风口浪尖,承受着沉重的压力。4月10日,银监会《银行业风险防控指导意见》直指现金贷款业务,成为众矢之的。主流媒体和舆论片面批评。主要原因如下:现金贷款利率过高,是变相高利贷。这个拒绝高利率现金贷款的理由,仔细研究一下,其实是站不住脚的。

利息是关键,不是利率

一般来说,利率是货币的价格。商品是有价格的,比如一斤苹果,10块钱。借钱也是有价格的,比如银行贷款的年化利率是6%。但利率只是计算借钱成本的因素之一。实际借款总成本,即利息费用,由贷款金额、贷款期限和利率决定。比如买2斤苹果的最终支出就是20元的总成本。向银行借款22000年,共付息2400元(22000年x6%)。

由于贷款期限不同,不方便比较,所以将不同时间单位的利率换算成年化利率,是金融行业的一种常见做法,比较容易比较。

但很多人忽略了年化利率换算的前提条件,简单地将大部分现金贷款的日综合利率换算成年化利率,以变相高利贷来否定现金贷款。但是现金贷款和其他普通贷款相比,差别很大,年化利率比较只能偏,忽略了本质。

本质是什么?支出总成本是本质,价格往往是表面现象。人们的日常生活更依赖于总支出。比如DIA和煤矿也是由碳组成的,但是DIA只使用克拉来定价,而煤炭是以吨来计量的。从来没有人把DIA的价格换算成吨,计算出天价和煤的对比。因为小DIA足够了,人们可以用克拉支付DIA。

同理,利率是表象,利息支出才是消费者最关心的。现金贷款额度小,期限短,所以借款用户的真实总成本并没有想象的那么高。据统计,现金贷款平均贷款金额为2000元,时间为7至30天。在年化利率100%的基础上,用户只需在14天内支付57元(2000x14x100%/365)的总利息成本,几乎是从北京国际机场打车回市区的成本,比向朋友借钱后请吃饭,欠个人情更划算。现金贷款市场快速增长的事实证明,人们非常欢迎这种高利率低利率的小型短期金融产品。

现金贷款成本

因为现金贷款被变相打上高利贷的烙印,所以现金贷款被视为暴利行业是符合逻辑的。原因似乎很简单:银行年化利率6%就能赚钱,而现金贷款比银行年化利率高几十倍,肯定能赚大钱。事实上,银行和现金贷款的贷款对象和贷款规模不同,导致成本差异很大。如下图所示,每个客户完成每笔交易的成本类别主要由可变成本和固定成本组成。

可变成本包括资本成本和坏账损失,这两种成本会根据贷款金额和时间而变化。客户获取、信用报告和运营的成本是固定成本。为了获得和服务客户,这些成本是固定费用,不会因借款的金额和时间而改变。

通过对比可以看出,现金贷款和个人银行贷款的可变成本差别很大。现金贷款企业的资本成本和坏账损失分别约为银行的5倍和12倍。资本成本较高是因为现金贷款不属于正规金融机构,不能像银行一样吸收存款,只能通过市场筹集资金。此外,现金贷款企业规模小,资金成本相对较高。现金贷款坏账成本异常高主要有两个原因:一方面,现金贷款客户的信用和收入不佳导致坏账率高。另一方面是现金贷款客户长期借款造成的。部分客户利用现金贷款无法互通信息、无法访问统一征信系统的漏洞,同时在多个平台上借款,导致借款人还款负担远大于承受能力,导致坏账率居高不下。

虽然现金贷款和银行个人贷款的可变成本差异很大,但这不足以解释为什么它们之间的整体贷款利率相差几十倍。其根源在于固定成本的比例。根据如上图的单笔交易案例计算,虽然固定成本的绝对金额几乎相同(为了便于论证,假设一笔交易的固定成本总额为140),但由于现金贷款金额低,期限短,固定成本占总成本的比重比较突出,构成了每笔贷款的大部分成本来源(78%,相对应的银行为10%)。

企业不是慈善机构,而是为了盈利。现金贷款企业必须在这笔交易中收取必要的利息来弥补成本,至少要做到收支平衡。据计算,现金贷款的年化利率必须高达156%,是案例中银行收取的年化利率的35倍(4.5%)。利息收入等于贷款金额、期限和利率的乘积。借款额度小,周期短,必然会迫使利率偏高。

这个道理不难理解,现实中也有很多类似的场景。我以前手机没电,没有充电设备。这时,我看到路边有一个投币充电站和一个20块钱的。如果按电费计算,一次充电的用电成本不到1分钱,充电20元是暴利的一千倍。不过,我觉得值得。不仅是紧急情况,总成本也不贵。最重要的是,我只是偶尔需要。而且设立充电站还需要设备、场地等固定成本的投入,而用户使用频率较低,收取20元完全是良心公平的价格。我真的很感谢这项服务。

我们可以容忍甚至感谢拥有数千倍暴利的手机充电桩。为什么不能接受高利率低利率的现金贷款?

行业对策:砍头兴趣和回头客

由于舆论对高利率的片面理解导致的反感情绪一时难以改变,现金贷款企业通常会从贷款额度中扣除固定成本,降低名义利率,同时导致对客户的实际贷款金额与原申请额度不同。同样的情况,如下图所示,客户A借款3000元,扣除140个固定成本后,实际得到2860元,而名义年化利率从156%大幅降至34%,但综合年化利率保持在156%不变,只是方式不同。

一些专家以砍头利息攻击现金贷款企业。作者认为这需要区别对待。现金贷款企业如果用虚假片面的信息(比如只宣传贷款利率34%)引诱客户贷款,就应该受到监管的惩罚。如果现金贷款企业对客户是公开透明的,那么公示不仅体现了贷款利率,还体现了综合利率,所以从贷款金额中扣除费用是可以理解的。

作者在北京多年,丢失过不少于5张市政交通一卡通(俗称地铁卡,用于各种市政交通)。每次办新卡充值50块钱,唯一拿回来的卡是30块钱,因为地铁窗口的同志会先扣20块钱的新卡费。用了几次丢了交通卡算一下,我坐地铁的综合票价高得惊人。但是我觉得收20块钱可以理解,不能叫砍头卡费来反对。关键在于信息的透明性和公开性,让消费者或借款人提前知道收取的费用和造成的影响。

现金借贷企业除了名义上以费用形式降低贷款利率外,实际上还可以通过增加回头客来降低贷款利率。利率高的主要原因是每笔交易的固定成本比例巨大。如何降低固定成本是降低利率的关键。企业不能增加贷款额度或延长贷款期限,因为坏账风险会急剧上升,不符合现金贷款额度小、期限短的特点。但是,企业可以通过增加客户重复贷款的数量来分担固定成本。如下图所示,将固定成本分摊给客户B两次,就可以将国际收支项下的年化贷款利率从156%降到95%。

在笔者的研究中发现,由于市场竞争、监管和舆论等原因,许多现金贷款企业普遍将贷款利率设定在单一均衡年化利率(单一成本)以下。所以借款人第一笔现金贷款往往是企业亏损,借款人重复贷款一定次数才能真正盈利。因此,现金贷款企业一般以发展现有客户为第一要务。

人们需要的金融是普惠金融

谁有一阵子不急着筹钱了?特别是对于低收入人群:农民要根据种植节气的迫切需要借钱买种子;刚毕业的大学生借钱交房租押金;人们迫切需要钱看病。古今中外,低收入人群的现金需求一直普遍存在,甚至先于银行。古代有当铺,现在国外流行发薪日贷。

长期以来,低收入人群的金融需求没有得到正规金融体系的服务。在现有的个人贷款市场,银行服务的是高端优质客户,P2P、小额贷款、消费贷款服务的是中间客户。清华五道口金融学院院长、前中国人民银行副行长吴晓灵表示:对于低收入人群来说,融资机会远比融资价格重要。而低收入人群没有信用,没有具体的消费场景。在现金贷款出现之前,只能靠利率异常高、无担保的民间借贷(或者地下金融或者高利贷)。

现金贷款的出现提供了一种灵活方便的金融服务,不需要抵押、担保等复杂的手续。现金贷款是满足群众的金融需求,群众是很多正规金融机构无法服务的,急需临时现金周转的。同时,它们使地下金融阳光灿烂,成为成熟金融体系的必要和有益补充。据统计,短短三年,现金贷款规模已增长到6000亿元左右。仅从超过1亿次的交易频率来看,就足以显示现金贷款的广阔市场需求。

普通人需要的金融是普惠金融。现金贷款有其现实意义和价值,是普惠金融不可或缺的一部分。

怎么监督?两头抓,中间帮

现金贷款在短短几年内快速发展,许多不良企业大规模进入这一领域,造成了一定的负面影响,也产生了许多不容忽视的问题,需要规范。笔者认为问题出在贷前贷后:贷前信息不透明,利用欺诈营销诱导贷款人;贷后坏账,冒进利润,窃取用户个人隐私,非法甚至暴力催收,这些都是急需监管的。

至于贷款过程中的利率,监管不要一刀切,更不要限制最高利率,高利率只能缓解而不能封杀。由于行业特征的高风险和产品特征的高成本,现金贷款的利率必须很高。很多专家不同意,说蚂蚁金服和京东金融的现金贷款产品利率只有18-25%。笔者认为这是因为企业和客户不同。这些有电商基因的互联网金融企业规模庞大,在平台上服务有购买历史的优质客户。他们可以在资金、客户获取、征信、坏账控制、运营等方面充分发挥自身特点,从而降低成本。客户不是傻子。如果他们能轻松贷到20%的利息,谁会贷到100%的利息呢?电商出身的互联网公司和现金贷款公司自身实力差距巨大,服务的客户群体差异很大,不能作为参考。

目前,地方监管机构倾向于设定36%的年化综合利率作为现金贷款的利率上限,表面上是为了保护消费者,但适得其反。即使在美国金融服务健全、资本成本低的金融环境下,工资贷款也存在了20年,年化利率达到300%左右。这样,不管实际情况如何,强制行政干预的后果必然会迫使目前的现金贷款企业退出低收入客户市场,或者进入中间客户市场重新做P2P,或者陷进地下成为私人高利贷,完全消失在监管的雷达中。但是低收入人群的经济需求依然存在,有需求的人不得不转向私人高利贷。这与包容性融资背道而驰。

监管机构对高利率并非无能为力。相反,监管可以在帮助运营商降低利率方面发挥主导作用。该行业最大的问题在于,借款人借入大量资金,导致高坏账率。如果监管能率先推出行业协会或让现金出借人进入征信机构,则可以通过两种措施来防止长贷、降低坏账成本、降低行业征信成本、降低借款利率。其次,监管应鼓励更多优质公司参与现金贷款,增加行业竞争。致力于促进普惠性融资的国际扶贫咨询组织CGAP在其2008年年度报告中提出,降低小额金融利率的最有效机制是在许多完全竞争的市场中竞争,随着效率的提高,小额金融的利率将会降低。竞争可以使风险控制差、成本高的企业因为利率过高而逐渐被市场淘汰。

如今,金融监管整体上变得更加严格,但加强监管和支持创新可以并存。加强监管不能成为普惠金融倒退的原因。为利率上限设定一个放之四海而皆准的监管方法似乎简单明了。在监管者眼中,高利率已经不复存在。但实际上,群众被迫将诉求转入地下,在正规金融服务中确实失去了权益。

在《以人民的名义》中,大康书记在为金山县修路,却丢了性命。他顶住压力,坚持修路,让全县受益,百姓感激他。区委书记孙连城懒,什么都不干。他只想自己不出事,却害了当地人,被痛骂。监管机构在出台现金贷款的相关规定时,要多想想政策出台带来的真实后果,尤其是要倾听底层低收入人群的声音,因为他们的声音最弱,最不容易被听到。

否定高利率现金贷款的最终结果是,大众、现金贷款、监管都是输家,而高利贷者会第一时间为监管叫好。

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