欢迎光临
我们一直在努力
大牛证券欢迎你! 客服热线:400659367866
  公告 ​大牛证券老品牌,是您值得信赖的配资平台。大牛证券是证监会指定知名券商,严格遵守监管要求,保障资金安全无忧,提供一流投资体验。选对券商配资平台,让投资变得更加简单美好!用我们的智慧,为您创造财富。
资金保障
资金第三方监管,专款专用
真实交易
100%实盘,同步股市数据
快捷提现
闪电提现,最快三分钟到账
专业服务
客户体验至上为宗旨
按月配资

利率低至

100元/1万

独立成户

稳定高效

200万元
最高保证金
1000
起配金额
我要配资
资金三方托管/保险双保障/全实盘交易
按周配资

利率低至

30元/万

独立成户

稳定高效

200万元
最高保证金
1000
起配金额
我要配资
资金三方托管/保险双保障/全实盘交易
按天配资

利率低至

6元/1万

独立成户

稳定高效

200万元
最高保证金
1000
起配金额
我要配资
资金三方托管/保险双保障/全实盘交易
免息配资

不收取利息

全免

收益分成

盈利%归您

200万元
最高保证金
1000
起配金额
我要配资
资金三方托管/保险双保障/全实盘交易

领涨股

股票名称 当前价格 涨跌幅 市盈率
N新天 4.58 44.03% 13.07
N甘李 91.18 44.00% 30.66
硕世生物 261.08 12.34% 88
金晶科技 3.38 10.10% 73.26
安彩高科 4.69 10.09% 61.16
跨境通 5.90 10.08% 0
爱迪尔 5.90 10.08% 0
凯盛科技 5.91 10.06% 50.9
雪榕生物 11.94 10.05% 20.78
旗天科技 5.48 10.04% 0

领跌股

股票名称 当前价格 涨跌幅 市盈率
乐视退 0.35 -10.26% 0
中 关 村 11.12 -10.03% 130.88
恺英网络 3.50 -10.03% 0
新力金融 11.58 -10.02% 375.54
顺网科技 23.55 -10.01% 0
金运激光 44.01 -10.00% 863.75
天齐锂业 23.22 -10.00% 0
国药股份 44.57 -10.00% 21.7
汤臣倍健 19.81 -10.00% 0
神州泰岳 6.13 -9.99% 0

注册会员                            操盘达人

今日充值

中证金葵花:跟上变化及时调整资产配置结构

牛市,月收益不足40%的联系我

首页

置顶文章

是我的个人介绍

想合作的可以去看看

股票,基金是一回事

期货,是散户的“提款机”

---------------------

中证金葵花:跟上变化及时调整资产配置结构-跟上,变化,资产,配置,调整,结构,中证,金葵花,10月份金融数据陆续公布完毕,与大的政策方向一致,各个方面都也在呈现新的变化。下面,我们为大家仔细梳理。

中证金葵花:跟上变化及时调整资产配置结构

10月份,金融数据陆续发布,与大政策方向一致,各方面都呈现出新的变化。下面,我们为大家仔细梳理一下。

核心要点:

(1)9月,M2同比增长9.2%,今年首次企稳回升,信贷同比增长,符合当前经济超预期增长。在去杠杆化的背景下,M2第四季度仍存在下行压力。

(2)受金融监管和去杠杆化影响,前三季度社会融资规模增量结构发生较大变化,信托贷款同比增长1.31万亿元;未贴现银行承兑汇票同比增加2.52万亿元;公司债券融资净额同比减少2.44万亿元。

(3)央行有针对性地下调普惠金融机构存款准备金率,不仅是对实体经济的精准投放,也是对市场预期的前瞻性引导。

(4)国内外汇市场供求趋于平衡。国际金融市场非美元货币相对美元普遍升值,资产价格上涨。所有因素都促成了今年外汇储备的反弹。

(5)在内部驱动因素和预期的引导下,人民币对美元短期贬值对国内资本市场的扰动较小。

观点:新时代的火车在慢慢转弯,只有及时调整好身体姿势的人,才能轻松的踏上新的征程。对于投资者来说,建议选择具有长期投资属性的品种,基于价值投资理念优化资产配置结构。最上游的优质股权资产是优化资产配置结构的更好选择。

首先,9月份,M2货币供应量同比增长9.2%。今年第一次稳定并反弹

前三季度,加强金融监管、金融去杠杆化和实体经济去杠杆化是市场的普遍氛围。货币的逐渐收紧带动了资本价格上涨的大趋势,然后保持在较高水平。在货币创造机制受限的环境下,以M2为代表的广义货币增长率呈持续快速下降趋势。这种情况在9月底发生了变化,M2的增长率在这一年中稳定下来并出现反弹。

据央行统计,9月底,广义货币(M2)余额165.57万亿元,同比增长9.2%,增速比上月底高0.3个百分点,比去年同期低2.3个百分点;狭义货币(M1)余额51.79万亿元,同比增长14%,增速与上月末持平,比去年同期下降10.7个百分点;流通货币余额(6.97万亿元,同比增长7.2%。前三季度净现金投入1445亿元。

图表1:2012年以来中国货币供应量同比变化M1和M2

数据来源:人民银行网站,CSI向日葵研究部;截止日期:2017年9月

(1)贷款:9月末,本外币贷款余额123.18万亿元,同比增长12.5%。月末人民币贷款余额117.76万亿元,同比增长13.1%,增速比上年末低0.1个百分点,比去年同期高0.1个百分点。前三季度,人民币贷款增加11.16万亿元,比去年同期增加9980亿元。

(2)存款:9月末,本外币存款余额167.42万亿元,同比增长9.5%。月末人民币存款余额162.28万亿元,同比增长9.3%,增速比上年末高0.3个百分点,比去年同期低1.8个百分点。前三季度,人民币存款增加11.68万亿元,同比减少1.13万亿元。

分析:9月M2同比增长9.2%,今年首次企稳回升,信贷同比增长。数据符合当前经济增长超预期的情况。全年经济增长目标实现,基本已成定局。预计央行货币政策基调将保持稳定。但在去杠杆化背景下,第四季度M2仍存在下行压力。

二是前三季度社会融资规模同比增长2.21万亿元,结构发生较大变化

前三季度,社会融资规模存量继续保持较快增长速度,累计存量增加较多。在金融监管和去杠杆化的背景下,增量结构发生了很大变化。据央行统计,2017年9月末社会融资规模存量为171.23万亿元,同比增长13%。前三季度社会融资规模增量15.67万亿元,比去年同期增加2.21万亿元。

增量结构:人民币对实体经济贷款增加11.46万亿元,同比增长1.46万亿元;向实体经济发放的外币贷款减少305亿元,同比减少4301亿元;委托贷款增加6845亿元,同比增加8279亿元;信托贷款增加1.79万亿元,同比增长1.31万亿元;未贴现银行承兑汇票增加4659亿元,同比增加2.52万亿元;公司债券融资净额1583亿元,同比减少2.44万亿元;非金融企业内资股融资6410亿元,比去年同期减少3192亿元。

9月份,社会融资规模增加1.82万亿元,比去年同期增加1084亿元。

图2:2013年以来社会融资规模月增量结构累计值变化

数据来源:人民银行网站,CSI向日葵研究部;截止日期:2017年9月

分析:前三季度社会融资规模增加15.67亿,同期增加2.21万亿,增量结构变化较大。其中,信托贷款同比增长1.31万亿元;未贴现银行承兑汇票同比增加2.52万亿元;公司债券融资净额同比减少2.44万亿元。这主要受金融监管和去杠杆化的影响。

第三,资本价格保持高位,央行对市场进行前瞻性引导

自9月份以来,市场流动性保持紧张平衡,资本价格保持在高位。一夜之间,一周的时间。9月30日,央行发布文件,宣布从2018年起实施普惠金融目标准备金率下调,为市场提供前瞻性指导和流动性监管。

图表3:2016年8月以来不同时期的Shibor变化

数据来源:全国银行间同业拆借中心;统计区间:201608020171027

截至10月27日,隔夜利率市净率为2.7181%,1周市净率为2.8788%,2周市净率为3.8206%,1月市净率为4.0194%,3月市净率为4.3901%,6月市净率为4.3926%,9月市净率为4.4001%,1年市净率为4.3926%

图表4:2017年6月以来不同时间点的Shibor变化

数据来源:全国银行间同业拆借中心、中证太阳花研究部

分析:维持较高的资本价格水平,极大地改变了资产配置结构。宏观经济运行超预期,房地产调控力度加大,逐步向县级市蔓延。预计政策不会放松。央行对普惠金融机构存款准备金率的目标削减不仅是向实体经济准确释放资金,也是对市场预期的前瞻性指导。

4.央行9月返还300亿元,央行首次进行63天逆回购操作

自9月份以来,资本价格一直保持在较高水平,央行采取了7天、14天和28天的逆回购操作,通过公开市场进行调控。同时,10月27日,央行有史以来首次进行了63天的逆回购操作,金额500亿元,中标率2.90%。

总体而言,9月份央行货币供应量13900亿元,回报金额14200亿元,货币总净回报300亿元。8月份央行净提款5000亿,9月份净提款明显减少。

图表5:2016年2月以来央行货币供应量

数据来源:中国货币网,CSI向日葵研究部;截止日期:2017年9月

分析:9月份到期资金集中度明显下降,央行相应减少投资,总体比较均衡。10月,央行有史以来首次推出63天逆回购控制工具,新工具周期的选择在一定程度上验证了央行流动性控制的准确性。

5.外汇储备规模连续八个月上升,多种因素共同推动规模继续上升

央行数据显示,截至2017年9月底,外汇储备规模为31,085亿美元,比8月底增加170亿美元,增幅0.5%,标志着连续第八个月恢复。前三季度,外汇储备规模自2017年1月触底以来有所增加。与2017年初相比,9月底外汇储备规模增加980亿美元,增长3.3%,而去年同期减少1640亿美元。

图6:2013年1月以来外汇储备的变化

数据来源:同花顺,CSI向日葵研究部;截止日期:2017年9月

分析:截至9月,外汇储备连续8个月录得增长,为2014年6月以来最长的连续增长时间。这背后的核心原因是国内外汇市场供求趋于平衡,国际金融市场非美元货币相对美元普遍升值,资产价格上涨。各种因素共同作用,推动今年外汇储备回升。

6.人民币兑美元汇率双向调整,美元指数短期走强

9月,人民币对美元单边升值。9月初,在央行政策的控制下,人民币对美元单边升值结束,短期内开始调整。总体而言,自9月份以来,人民币兑美元汇率已经贬值,双向浮动区间明显扩大。

图7:2017年9月以来人民币兑美元即期汇率的变化

数据来源:博易云金融终端;统计区间:2017年8月31日至2017年10月27日

美元指数方面,在美联储加息收缩的预期下,欧元对美元的强势升值也告一段落。在此背景下,美元指数走势逐渐企稳,在达到91.011的最低水平后,开始持续上涨。截至10月30日,美元指数已升至95左右。经过上半年的强劲升值,欧元兑美元汇率也在9月份出现贬值调整。

图8:9月以来美元指数的变化

图9:9月以来欧元对美元的汇率变化

数据来源:博易云金融终端;统计区间:2017年8月31日至2017年10月27日

分析:国内经济进一步走强,出口在全球贸易格局中保持绝对优势,人民币被越来越多的国家用作贸易结算货币和储备货币,从根本上注定了人民币对美元的长期走强。在内部驱动因素和预期的引导下,人民币兑美元短期贬值对国内资本市场的扰动较小。

七.综合分析:新时代的窗口,紧跟变化,及时调整资产配置结构

在9月份的财务分析报告中,我们在最后说了这样一句话:各种事件表明,全球经济运行到了一个新的阶段,大规模资产配置正处于结构优化调整的窗口。此时最上游的优质股权资产极其稀缺,长期投资的价值极其确定。

新时代、新进程的开启,不仅仅是经济社会层面的变化,理财市场和资产配置也是如此,从另一个维度强化了我们的判断,现在正处于大规模资产结构优化调整的窗口期。

新时代的火车一直在慢慢转弯,没有见识的人因为安于现状而被火车的惯性甩在后面。而那些及时调整身体姿势的人,则轻松地踏上了新的征程。

对于投资者来说,建议选择具有长期投资属性的品种,基于价值投资理念优化资产配置结构。尤其是那些最上游的优质股权资产极其稀缺,长期投资价值极其确定,是优化资产配置结构的较好选择。

相关建议

美团的外卖提成是多少?作为对高级委员会的回应,美国小组拿出了什么

全球应用收入排名腾讯控股的应用收入最高

在全球应用收入排名中,中国公司的数量首次超过日本

跟上,变化,资产,配置,调整,结构,中证,金葵花#资产配置方案

版权所有丨如未注明 , 均为原创丨本网站采用BY-NC-SA协议进行授权 , 未经允许不得转载:99财经网 » 中证金葵花:跟上变化及时调整资产配置结构

评论 抢沙发